美国通胀得到控制，加息放缓已逐步确立。国内1月信贷数据增长如期实现“开门红”，总量与结构双双好转，但该预期已在先前价格中有所反馈。基本面端，去年12月份以来TC现货价格收海外铜精矿干扰事件影响连续回落，SMM进口铜矿指数从最高91.0美元/吨降至目前79.38美元/吨。库存端，元宵节后下游采购逐步恢复，全国主流地区铜库存环比周一减少0.15万吨至31.29万吨，关注库存拐点是否已出现。总体而言，宽松的宏观环境不变，而国内下游采购逐步恢复，需求逐渐有起色，累库有望达到拐点。

　　策略建议：预计铜价短期仍震荡为主，运行区间【66000,70000】。